EL RIESGO PAÍS SUPERÓ LOS 900 PUNTOS, SU NIVEL MÁS ALTO EN UN AÑO, Y LOS ACTIVOS ARGENTINOS SE DERRUMBAN
La suba se aceleró este jueves, con bonos en baja y acciones que cayeron hasta 15% en Wall Street. Pesan el cambio de escenario en Washington, el retiro de un proyecto financiero y la inquietud por los vencimientos de 2027.
El riesgo país argentino dejó atrás la barrera de los 900 puntos básicos y volvió a niveles que no se veían desde hace un año. El indicador de JP Morgan llegó a saltar 80 puntos para ubicarse en 927, un máximo desde el 24 de octubre de 2025. El miércoles había cerrado en torno a los 850.
Una rueda con fuertes pérdidas
El deterioro se sintió en todos los frentes. Los bonos en dólares llegaron a caer en promedio 2,5% entre las principales referencias. En la plaza local, el índice MSCI Merval llegó a perder 4,8%. Entre las acciones que cotizan en Nueva York, Mercado Libre cedió 14,4%, Banco Supervielle 5,8% y Edenor 4,9%. En el caso de la empresa de comercio electrónico, la baja se produjo después de presentar su balance trimestral.
La tendencia viene de más atrás. En lo que va de noviembre el indicador acumula una suba de 16,7%, y de 60,8% desde comienzos de 2026. Contrasta con el mínimo de 402 puntos que había marcado en julio. Dicho de otro modo, el riesgo país más que se duplicó en cuatro meses.
Tres factores a la vez
El primero es externo. Wall Street cayó de golpe por una combinación de factores: el cambio de poder en Washington, la guerra en Irán, los resultados empresariales y los datos del mercado laboral. Las elecciones de medio término en Estados Unidos agregaron un componente particular: los inversores dudan de que Donald Trump conserve margen político para auxiliar al Gobierno argentino ante una nueva crisis cambiaria.
El segundo es local. El Gobierno retiró de Diputados el proyecto de Ley de Competitividad Financiera, apenas un día después de haberlo presentado. La decisión llegó tras la polémica por un artículo que proponía gravar con Ganancias las inversiones en CEDEARs. La iniciativa tenía 240 artículos y buscaba cambios en el mercado de capitales, el crédito y el sistema de garantías, por lo que su salida quitó de la agenda una de las reformas más ambiciosas.
El tercero mira hacia adelante. Crece la preocupación por los vencimientos de deuda de 2027, que se complican si el riesgo país se mantiene alto. Un informe citado por Infobae resume la lectura del mercado: una mejora del contexto internacional no alcanza para disipar las dudas locales de cara a 2027.
La respuesta oficial
El ministro de Economía, Luis Caputo, había intentado calmar las aguas un día antes. Durante una charla organizada por FIEL, afirmó que la derrota electoral de Trump no cambiará la relación con Estados Unidos y que el resultado era esperado. Reconoció, sin embargo, que la diferencia obtenida por los demócratas fue mayor a la prevista. Además, defendió el programa económico por la compra de 16.000 millones de dólares en reservas sin emisión de pesos y por el swap con Estados Unidos. Y advirtió que el Gobierno está preparado para enfrentar presiones cambiarias.
La situación puede leerse de dos maneras. Para el equipo económico, se trata de un movimiento ligado a factores externos y a un programa que ya tiene sus defensas. Para buena parte del mercado, en cambio, lo que se descuenta es el riesgo de refinanciación y la incertidumbre electoral del año próximo.
Qué mirar ahora
La atención se concentrará en cuánto tiempo el riesgo país se sostiene por encima de los 900 puntos, algo que encarece las condiciones de financiamiento. También en qué versión del proyecto financiero vuelve a presentar el Gobierno, y en cómo evolucionan Wall Street y la política estadounidense. Según Infobae, en el Gobierno dicen que es momento de ser más ortodoxos que nunca.