EL MERCADO ENCIENDE UNA ALERTA: PREVÉN RECESIÓN, INFLACIÓN CERCANA AL 30% Y UN DÓLAR ARRIBA DE $1.600
El nuevo Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central mostró un fuerte recorte en las previsiones de crecimiento para 2026. Los analistas también proyectaron una inflación cercana al 30% anual y un dólar oficial de $1.614 para diciembre.
Las principales consultoras y entidades financieras que participan del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central volvieron a ajustar sus pronósticos sobre la economía argentina y encendieron una señal de alerta sobre el nivel de actividad. El informe correspondiente a septiembre, publicado el 6 de octubre, anticipó una posible recesión técnica durante el tercer trimestre de 2026, aunque también proyectó una recuperación hacia el cierre del año.
El relevamiento fue realizado entre el 28 y el 30 de septiembre y contó con la participación de 44 especialistas: 33 consultoras y centros de investigación locales e internacionales y 11 entidades financieras. El propio Banco Central aclara que las cifras representan las expectativas de los participantes y no constituyen proyecciones propias de la entidad.
Uno de los datos que más llamó la atención fue la nueva estimación sobre la actividad económica. Los analistas proyectaron una contracción del 1% del PBI durante el tercer trimestre, una revisión considerable respecto del relevamiento anterior. Si se concreta esta caída y se suma al retroceso del 0,6% registrado durante el segundo trimestre, la economía argentina habría atravesado dos trimestres consecutivos de contracción, condición que suele utilizarse para definir técnicamente una recesión.
Sin embargo, las consultoras no esperan que esta situación se prolongue indefinidamente. Para el cuarto trimestre proyectaron un rebote de 1,8%, mientras que para el primer trimestre de 2027 estimaron una expansión del 0,7%. Para todo 2026, el REM ubicó el crecimiento esperado del PBI en apenas 1,5% respecto del promedio de 2025, lo que representa un recorte de 0,6 puntos porcentuales frente al informe anterior.
INFLACIÓN: DEBAJO DEL 2% MENSUAL
En materia de precios, el escenario proyectado muestra una desaceleración, aunque todavía con una inflación elevada. Los especialistas estimaron que el IPC habría aumentado 1,9% durante septiembre, una décima más que la previsión del relevamiento anterior.
Para los meses siguientes, las expectativas se ubican en torno al 1,7% para octubre y 1,6% para noviembre, con una inflación que continuaría descendiendo lentamente. Las estimaciones difundidas por distintos medios a partir del REM ubican la inflación anual de 2026 cerca del 30%.
QUÉ ESPERAN PARA EL DÓLAR
El mercado tampoco anticipa un salto brusco del tipo de cambio oficial para los próximos meses. La mediana del REM proyectó un dólar de $1.545 para octubre, $1.580 para noviembre y $1.614 para diciembre de 2026.
De concretarse esa última estimación, implicaría una variación interanual del 11,5% respecto de diciembre de 2025. Para el grupo de los diez analistas con mejores antecedentes de pronóstico, la estimación para diciembre es algo menor: $1.602 por dólar.
El nuevo informe deja así un escenario con una economía que enfrenta una fuerte desaceleración, una inflación que continúa por debajo del 2% mensual pero todavía lejos de desaparecer y un dólar que, según las consultoras privadas, mantendría una trayectoria gradual durante los últimos meses del año.
Para los hogares y las empresas, las próximas mediciones de actividad e inflación serán claves para determinar si el eventual retroceso del tercer trimestre queda como un episodio transitorio o si se transforma en una etapa más prolongada de enfriamiento económico.
Fuentes consultadas: Banco Central de la República Argentina